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企业之间自发组合、配合金卡股份

时间:2019-04-10来源:未知 作者:admin点击:
两家龙头企业通过资本市场实现全产业链整合为该行业首例 被称为温企供给侧结构性改革的典型样本 优酷联姻土豆、滴滴和快的合并、美团和大众点评成为一家同业对手变队友,抱团发展成为如今企业发展的新趋势。两天前,上市温企金卡股份宣布出资14.17亿元,以现

  两家龙头企业通过资本市场实现全产业链整合为该行业首例 被称为温企供给侧结构性改革的典型样本

  优酷联姻土豆、滴滴和快的合并、美团和大众点评成为一家……同业对手变队友,抱团发展成为如今企业发展的新趋势。两天前,上市温企金卡股份宣布出资14.17亿元,以“现金支付+股权支付”的方式收购天信仪表100%股权。这两家同为温州市领军工业企业、行业龙头,同样从事燃气计量业务的企业以一种出人意料的方式强强联合,实现全产业链的整合,被主管部门、业内、专家视为供给侧结构性改革的典型样本。

  近日,金卡股份发布《调整发行股份及支付现金购买资产的发行价格和发行数量的公告》称,在日前召开的第三届董事会第七次会议上,已审议通过100%股权的议案,将向陈开云(编者注:天信仪表董事长)等48名自然人和宁波梅山保税港区德信天合投资管理合伙企业(有限合伙)发行股份及支付现金购买其合计持有的天信仪表100%的股权。同时,金卡拟采取询价方式向不超过5名特定投资者定向增发股票,募集配套资金10亿元。

  公告显示,经交易各方协商一致,本次交易标的天信仪表交易价格为14.17亿元,其中,天信仪表资产48.39%股权的交易金额68563.28万元以现金的方式支付;51.61%股权的交易金额73136.72万元以发行股份支付,即以27.84元/股发行2627万股股份,陈开云等48名自然人和德信天合等原天信仪表股东,将成为上市公司金卡股份股东。而募集的10亿元配套资金,除了支付现金对价之外,2.14亿元将用于补充上市公司流动资金,1亿元用于偿还天信仪表银行借款。

  根据金卡股份发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案)》显示,此次交易前杨斌和施正余直接和间接持有公司48.51%的股权,且双方签署了《一致行动协议》,为公司的实际控制人。以发行2627万股(不考虑配套融资)计算,本次交易完成后,上市公司总股本增加为206270374股,杨斌、施正余直接和间接持股比例降为42.34%,仍为上市公司实际控制人,而陈开云等48名自然人及德信天合,共同持股比例为12.74%,交易不导致上市公司控制权发生变化。

  记者从中国仪器仪表行业协会了解到,来自乐清的金卡股份与来自苍南的天信仪表,目前分别是国内民用燃气表领域与工业燃气表领域的龙头企业,而两家龙头企业通过资本市场实现兼并重组属业内首例。

  金卡股份1997年成立于乐清,专业从事智能燃气表行业的研发、生产、销售,2012年成为行业内上市第一股,目前研发总部设于杭州。天信仪表1995年由范叔沙联合十一位合伙人于苍南成立,目前构筑了以工业计量仪表、燃气调压设备等为支柱的产业经营格局。

  根据收购报告书披露的信息,天信仪表经审计的净资产账面价值为1.65亿元,经资产基础法评估后的股东全部权益价值为2.02亿元,经收益法评估后的股东全部权益价值为12.31亿元。这就意味着,金卡股份此次高达14.17亿元的收购价,相比收益法评估结果则高出15%,相比账面净资产则溢价756.86%。

  金卡股份董事会秘书方国升告诉记者,此次收购将使得双方实现优势互补,加强品牌效应,降低企业成本,整合拓宽销售、售后、技术等方面的资源,与公司现有业务形成良性互动。未来将实现从单一的硬件生产企业,转型成为智能燃气服务商,打造国内第一个专业的智能燃气计量平台。

  在燃气计量硬件研发制造领域,金卡和天信分别是民用和工业表的巨头。如果各自发展那么竞争必然会加剧,在客源、市场、渠道等方面都将是互相消耗。而我们整合在一起就能形成1+1>11的效果,未来我们将可以利用高度的互补优势,结合民用、商用、工业,打造一整套完整的燃气解决方案。华为之所以能够成为千亿美元级别的巨型企业,就是因为他不仅做硬件,而是以高投入的研发实现数字化转型,做全系列产品及解决方案,金卡想要做的就是成为燃气计量行业的华为。

  天信从创立至今已经21年,进军资本市场是我们一直想要完成的目标,自主上市不是不可以,但资源的欠缺会让这个过程变得很漫长。这一次和金卡股份的“换股重组”,帮助天信资产迅速证券化,这对促进我们传统企业规范经营、品牌提升都有很大的好处。

  温州人喜欢自己做老板,可能并不认同我们这一次的合作方式。实际上,“嫁”进上市公司,好处不少,对股东而言,十年利润一次拿到手,持有的股票升值空间增大;对地方政府而言,企业可以利用上市公司作为资本融通的平台,主营业务的加速发展会带来税收的增加,增强行业内的地方话语权;对行业而言,产业链整合能够丰富业态,强化品牌效应。冷静想想,除了我们做老板的失去控制权以外,这一次的合作利远大于弊,老板们应该欢迎自己被“收购”。

  在去年12月市政府发布的《温州市领军工业企业培育实施方案》中就明确鼓励,领军企业和高成长型工业企业通过兼并、收购、联合、参股等多种形式开展兼并重组及投资合作,推动全产业链发展。这一次的换股重组成功实现了全产业链整合重组,优化资源配置,为温州传统企业如何进行供给侧结构性改革提供了一个很好的示范。这样的合作方式也将成为温州培养大企业的典型。

  此次金卡股份与天信仪表的合作,是行业内第一例龙头企业通过资本市场实现联合重组,将成标志性事件,值得充分肯定。此次事件本身产生的影响和效果更具潜力,完全不亚于外资收购或者单独上市IPO。此次合作的实际效果将引导更多的行业企业学习、借鉴、复制。

  金卡收购天信,利用各自优势实现全产业重组整合,是很典型的供给侧结构性改革,而且比纯粹去产能、去库存更有效。这一次的收购是由市场机制触发,企业之间自觉组合、配合,而非“拉郎配”(编者注:民间俗语,专指把一对没有感情基础的青年男女撮合在一起的错误做法)。这样的合作方式,更符合市场规律,也能够使得企业充分发挥出应有的价值,这也是金卡愿意出资14亿去收购天信的原因。

  温州的中小企业已经太多,其实并不需要那么多小企业。如果都能够像男女谈恋爱那样,按照市场规律,企业互相找到自己合拍的对象去实现资源整合,那么在如今产能过剩的情况下,将大大降低制造成本,提高经济效益。

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